Teheran, Iran – Penutupan pasar saham Iran selama hampir tiga bulan telah berakhir dalam dua hari a pembukaan kembali yang terkendali di antara beberapa investor.

Meskipun sesi Bursa Efek Teheran pada hari Selasa dan Rabu memungkinkan investor untuk menghasilkan likuiditas, masalah ekonomi juga terlihat jelas.

Sedikit lebih dari segmen pemain utama pasar tidak hadir, dilaporkan untuk melindungi pemegang saham dari dampak perang Amerika Serikat-Israel.

Sebanyak 42 simbol ticker untuk perusahaan yang mewakili sekitar 36 persen pasar sedang offline, wakil pengawas Organisasi Sekuritas dan Bursa Hamid Yari mengatakan kepada media pemerintah, menambahkan bahwa jendela perdagangan diperpanjang satu jam pada kedua hari tersebut untuk memfasilitasi pembukaan kembali.

Meskipun Yari berharap penutupan pasar yang berkepanjangan dapat berakhir, hal ini mungkin tidak akan terjadi jika serangan kembali terjadi dan pihak yang berwenang memutuskan untuk melakukan intervensi.

Perusahaan-perusahaan yang tidak hadir dalam pembukaan kembali ini termasuk raksasa petrokimia Fajr dan Mobin, raksasa baja Khuzestan dan Mobarakeh, perusahaan utilitas dan perusahaan investasi yang sebagian besar portofolionya diinvestasikan di sektor tersebut. infrastruktur yang menjadi sasaran AS dan Israel.

Keterlibatan dana saham dengan lebih dari 35 persen portofolionya diinvestasikan pada perusahaan-perusahaan yang paling terkena dampak juga akan tetap tersimpan hingga pemberitahuan lebih lanjut. Tujuan yang dinyatakan adalah untuk “mencegah tekanan penjualan tambahan dan mendukung pasar”.

Langkah-langkah yang diambil sebelum perang untuk mencegah gangguan keuangan yang besar Artinya, saham dua pertiga pelaku pasar sisanya hanya bisa naik atau turun sebesar 3 persen.

Pasar saham Iran masih relatif terbelakang karena sanksi AS dan isolasi dari pasar keuangan global. Sektor ini juga memiliki porsi aktivitas keuangan yang lebih kecil dibandingkan aktivitas bank dan negara, namun tetap berfungsi sebagai barometer penting bagi kepercayaan investor dan pembentukan likuiditas jangka pendek.

Pasar terbuka terhadap perbaikan marjinal

Secara keseluruhan, tanda-tandanya positif selama dua hari pembukaan kembali. Antrean beli melampaui antrean jual, sementara indeks bobot yang sama, yang memberikan bobot yang sama pada setiap emiten agar investor dapat menilai pergerakan saham dengan lebih baik, juga sedikit membaik.

TEDPIX, indeks utama Bursa Efek Teheran, mengalami sedikit kenaikan pada hari Selasa dan bertambah 44,000 poin lagi pada hari Rabu menjadi lebih dari 3,758,000 menjelang akhir pekan.

Indeks ini mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada awal tahun 2026 di hampir 4.500.000, namun lintasan pasar telah mengalami penurunan sejak saat itu. protes nasional meletus pada akhir Desember dengan memburuknya kondisi ekonomi dan munculnya perang yang menyebabkan suspensi pasar saham.

Ekonom Mehdi Haghbaali mengatakan kepada Al Jazeera bahwa pihak yang berwenang menahan tantangan untuk membuka kembali pasar saham, terutama karena pertimbangan keamanan membuat perusahaan yang dilarang mengungkapkan sepenuhnya tingkat kerusakan di fasilitas dan lokasi produksi mereka.

“Perusahaan pialang, terutama yang berskala kecil, juga menghadapi kesulitan yang signifikan,” kata Haghbaali. “Banyak pedagang yang memegang posisi leverage melalui jalur kredit, terutama pedagang opsi yang kontraknya telah habis masa berlakunya selama penutupan pasar, sehingga membuat mereka tidak mempunyai bantuan yang jelas.”

Pihak yang berwenang untuk sementara waktu melarang pialang memaksa investor untuk menambah uang tunai dan agunan atau menjual saham jika nilainya berada di bawah ambang batas posisi yang disyaratkan.

Apakah ini berarti pertumbuhan sebenarnya?

Haghbaali mengatakan pembukaan kembali bisnis selama dua hari berjalan lebih baik dari perkiraan, namun hal ini mungkin lebih disebabkan oleh buruknya kondisi perekonomian dibandingkan pertanda positif.

Dengan tingginya inflasi yang melanda Iran dalam beberapa bulan terakhir, harga riil saham telah menurun. Penurunan tajam nilai rial Iran terhadap dolar AS juga membuat perusahaan-perusahaan yang berorientasi ekspor tampak lebih menarik karena pendapatan sering kali diterjemahkan ke dalam pendapatan mata uang domestik yang lebih tinggi.

Namun ada alasan untuk berhati-hati, kata Haghbaali, karena investor mungkin memerlukan diskon untuk berinvestasi pada saham yang lebih berisiko.

“Perdagangan sangat terganggu, kesulitan eksportir mempertahankan operasinya dan kenaikan inflasi akan semakin menghambat penciptaan nilai riil, yang akan tercermin dalam penilaian saham,” kata ekonom tersebut.

Tingkat inflasi mencapai lebih dari 70 persen pada akhir April, menurut angka resmi terbaru yang tersedia, dan situasi menjadi lebih buruk ketika AS memberlakukan blokade laut terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran di bagian selatan.

Menghadapi a krisis anggaran yang besarPemerintah hanya memberikan sedikit subsidi dan kupon elektronik untuk barang-barang penting, sementara pemerintah menindak penimbunan dan pencungkilan harga.

Selama masa kesulitan ekonomi sebelumnya, Iran telah berusaha mengurangi kekurangan mata uang asing, yang dapat menyebabkan inflasi, dengan membatasi konsumsi impor barang tertentu.

Untuk menghadapi gelombang inflasi saat ini, pihak yang berwenang mungkin terpaksa menerapkan langkah-langkah seperti itu lagi, kata Haghbaali, meskipun diperlukan banyak bahan untuk membantu membangun kembali infrastruktur yang rusak akibat perang. Apa pun yang terjadi, tidak akan ada keputusan yang mudah bagi pemerintah, kata Haghbaali.

“Tentu saja, perjanjian perdamaian antara AS dan Iran dapat mengubah pandangan secara mendasar, meningkatkan ekspektasi pasar, dan memberikan bantuan kepada musuh,” tambahnya.