Pershing Square milik investor miliarder, Bill Ackman, telah mengusulkan pengambilalihan Universal Music Group dalam kesepakatan senilai $64 miliar, perubahan terbaru dalam usahanya selama hampir lima tahun untuk raksasa label musik tersebut.

Pershing Square menawarkan penawaran tunai dan saham pada hari Selasa melalui sarana akuisisi yang menilai Universal Music sekitar 30,40 euro ($35) per saham, premi 78 persen dari harga penutupan terakhir sebesar 17,10 euro ($20), sehingga kesepakatan tersebut bernilai 55,75 miliar euro ($64,31 miliar).

Universal Music Group (UMG) – perusahaan di balik bintang-bintang internasional, termasuk Taylor Swift, Billie Eilish dan Kendrick Lamar – diperkirakan akan memindahkan listingnya ke New York dari Amsterdam, membuka jalan bagi lebih banyak investor, termasuk dana indeks, untuk memiliki perusahaan tersebut dan pada akhirnya menghasilkan pendapatan yang lebih kuat dan penilaian yang lebih tinggi.

Universal Music menolak permintaan komentar dari kantor berita Reuters.

Bagi Ackman, salah satu investor paling fasih di dunia, yang mengokohkan peringkat dan kekayaannya sebagai investor aktivis, dengan tegas mendorong perusahaan Amerika untuk mengadopsi perubahan, ini adalah pendekatan yang jauh lebih ramah, kata para investor dan analis industri.

Bahkan ketika industri musik sedang berkembang, harga saham UMG telah tertinggal, sesuatu yang Ackman janjikan akan diperbaiki melalui kesepakatan yang diusulkan ini.

Surat Ackman kepada dewan direktur Universal Music Group bernada beragam, terkadang memuji manajemen saat ini, yang dipimpin oleh ketua dan kepala eksekutif Lucian Grainge, dan kritis terhadap “neraca yang kurang dimanfaatkan” perusahaan dan penanganan investasinya sebesar 2,7 miliar euro ($3,1 miliar) di Teknologi Spotify.

Kekhawatiran AI akan mengganggu industri musik ikut berperan dalam lesunya kinerja UMG. Pangsa pasar musik telah menurun, dan pertumbuhan streaming melambat, kata analis Wells Fargo. Pada bulan Maret, UMG menunda rencana untuk listing di AS.

Meskipun demikian, Ackman memerlukan dukungan dari pemegang saham utama UMG – Bollore Group, yang memegang 18,5 persen saham, dan Vivendi, yang memiliki 13,4 persen – untuk mendorong transaksi apa pun. Tencent Tiongkok adalah pemegang saham yang signifikan. Keluarga miliarder Prancis Vincent Bollore menguasai 80 persen hak suara UMG.

Sasaran lama

Ackman pertama kali menggoda Universal Music Group pada tahun 2021, ketika Pershing Square Tontine Holdings miliknya, sebuah perusahaan cangkang yang didirikan untuk menjadikan perusahaan swasta menjadi publik, memusatkan perhatian pada targetnya. Namun Ackman membatalkan kesepakatan rumit tersebut setelah pengawasan ketat terhadap peraturan AS. Sebaliknya, Pershing Square menjadi salah satu investor terbesar UMG pada tahun 2021, dan Ackman menjabat sebagai dewan direktur hingga tahun lalu.

Pasca transaksi, Ackman mengatakan Grainge harus tetap menjadi kepala eksekutif Universal Music.

Ackman mengatakan dia dan mantan agen super Hollywood Michael Ovitz bertemu dengan Grainge saat makan malam “beberapa minggu lalu” untuk membahas potensi merger.

“Lucian mendorong kami untuk mengirimkannya,” kata Ackman.

Ackman mengusulkan penambahan direktur baru, termasuk Ovitz – yang membimbing karier Madonna dan Michael Jackson – yang akan menjadi ketua dewan. Selain itu, dua perwakilan dari Pershing Square akan mendapatkan kursi, katanya, namun belum menyebutkan apakah ia akan menjadi salah satu direkturnya.

Saham UMG, yang terdaftar di Amsterdam, naik 13 persen pada hari Selasa, sementara Bollore Group naik 5 persen. Saham Vivendi naik lebih dari 10 persen.

Pershing membeli 10 persen saham UMG dari Vivendi menjelang IPO Amsterdam pada tahun 2021 dan sejak itu berulang kali mendesak agar dicatatkan di New York, dengan alasan hal itu akan meningkatkan harga saham dan likuiditas UMG.

Pershing saat ini memiliki 4,7 persen saham, menjadikannya pemegang saham terbesar keempat UMG.

Saham UMG telah kehilangan hampir nilainya sejak IPO.

Bahkan ketika pendapatan musik global meningkat dari tahun ke tahun, UMG dan label besar lainnya, seperti Sony dan Warner Music, berusaha keras untuk tetap kompetitif karena layanan streaming dari Spotify, Amazon, Apple, dan Deezer mengambil bagian yang semakin besar.

Mereka kini juga menghadapi gangguan yang disebabkan oleh meluasnya AI – mulai dari perlindungan hak cipta hingga munculnya alat AI pembuat lagu – yang mengancam untuk mengubah cara musik dibuat, dikonsumsi, dan dimonetisasi.

Sebuah survei tahun lalu menemukan bahwa 97 persen pendengar dapat membedakan antara lagu yang dibuat oleh AI dan lagu yang dibuat oleh manusia.

Berdasarkan proposal hari Selasa, SPARC Holdings milik Pershing akan bergabung dengan UMG, dan entitas baru tersebut akan menjadi perusahaan Nevada yang terdaftar di Bursa Efek New York.